到目前為止，我們已經(jīng)看到了新冠疫情對(duì)表面的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的作用，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，失業(yè)率，股市指數(shù)和政府赤字情況。但是我們尚未看到更深層次的影響，也就是對(duì)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)的影響。
在現(xiàn)今全球化的世界中，世界貿(mào)易和資本的流動(dòng)是塑造我們世界的深層構(gòu)造力量，決定了這個(gè)世界誰是贏家、誰更有富余的錢可以進(jìn)行投資。那么這個(gè)看似和水務(wù)行業(yè)關(guān)系遙遠(yuǎn)的話題對(duì)我們水務(wù)行業(yè)的發(fā)展會(huì)有什么影響呢？這是我最近一直在思考的問題。
有兩本最近出版的書為這一分析提供了背景。第一個(gè)是Matthew Klein和Michael Pettis撰寫的《貿(mào)易戰(zhàn)是階級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)》(Trade Wars are Class Wars)。其中心論點(diǎn)是，唐納德·特朗普（Donald Trump）反對(duì)的貿(mào)易赤字實(shí)際上是中國(guó)、德國(guó)和其他出口經(jīng)濟(jì)體已采取的抑制當(dāng)?shù)匦枨蟮恼叩慕Y(jié)果。它造成了當(dāng)?shù)貒?guó)家儲(chǔ)蓄過剩，資本無休止地流向美國(guó)。最終使得美國(guó)市場(chǎng)制造業(yè)萎縮，政府赤字?jǐn)U大并在華爾街制造資產(chǎn)泡沫。請(qǐng)注意，儲(chǔ)蓄過剩最多的國(guó)家還是那些最擅長(zhǎng)應(yīng)對(duì)本次新冠疫情的國(guó)家。
那些最不善于控制病毒大流行的國(guó)家則可以在Stephanie Kelton的著作《Deficit Myth》中找到一些安慰。她認(rèn)為，政府支出應(yīng)由稅收來支付是過時(shí)的。相反，各國(guó)政府應(yīng)該印制鈔票，為支出提供資金，這是因?yàn)樵谶@個(gè)需求低迷的世界中，要引發(fā)通貨膨脹還有很長(zhǎng)的路要走。
這兩本書都反映了圍繞債務(wù)和盈余的道德觀念的變化?？巳R因和佩蒂斯（Klein and Pettis）指責(zé)那些賺更多錢的國(guó)家，認(rèn)為工人的工資水平被過分抑制，同時(shí)利率受抑打壓了儲(chǔ)蓄者的消費(fèi)力，結(jié)果就是工廠生產(chǎn)的大量商品超出了普通人的消費(fèi)能力。
Kelton指責(zé)政府征稅或借貸而不是印鈔來資助其支出。無論哪種方式，我認(rèn)為這些書以及冠狀病毒都可以證明我們正走向一段顛覆性的經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)代。而從水務(wù)行業(yè)的角度來看，這些是我認(rèn)為的重點(diǎn)：
1.資金的主要來源將是政府，而不是市場(chǎng)
公用事業(yè)需要將自身定位為政府赤字的有效渠道，因?yàn)樵谖磥韮赡曛?，?jīng)濟(jì)中最重要的資金流將來自于政府。蘇伊士駐布魯塞爾公共事務(wù)負(fù)責(zé)人在本月GWI的采訪中說：“目前行業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)是人們告訴水務(wù)部門：'危機(jī)期間水務(wù)版塊做得不錯(cuò)，比其他行業(yè)好多了。水務(wù)部門完全不需要政府的支持”。
我同意他的觀點(diǎn)，并且認(rèn)為我們應(yīng)該將水務(wù)的支出定義為此次危機(jī)的解決方案，而不是此次危機(jī)的受害者。
2.水務(wù)類資產(chǎn)可能會(huì)變得極具吸引力
過去一個(gè)季度最令人好奇的事情之一就是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲了23％，盡管美國(guó)的每日感染率已從4月1日的單日增長(zhǎng)27,111例上升到現(xiàn)在的51,097例（7月1日），指數(shù)卻一路長(zhǎng)虹。而造成道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)暴漲的原因則是資金除了股市之外沒有別的去處。在當(dāng)前充滿了各種不確定性的市場(chǎng)中，水務(wù)類資產(chǎn)則將由于對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的影響具有較強(qiáng)的抗性而變得尤為吸引人。
3.新興市場(chǎng)的開發(fā)
當(dāng)今的市場(chǎng)環(huán)境中，有很多方法可能會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出錯(cuò)。比如說中國(guó)可能會(huì)停止資助美國(guó)的赤字。過度狂熱的印鈔可能會(huì)重新點(diǎn)燃全球通貨膨脹。貨幣可能會(huì)亂成一團(tuán)。國(guó)際貿(mào)易可能會(huì)減少。當(dāng)然由于水務(wù)部門具有極強(qiáng)的彈性，這些都不太會(huì)對(duì)我們的行業(yè)構(gòu)成重大威脅。
但是同樣的，這些后果也不會(huì)有利于水務(wù)行業(yè)的發(fā)展。我認(rèn)為事情能順利進(jìn)行并為水務(wù)行業(yè)帶來好處的一種方式是：中國(guó)和德國(guó)等國(guó)家產(chǎn)生的部分盈余再循環(huán)到最需要投資的新興市場(chǎng)， 而這些國(guó)家的水務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施可能是一個(gè)很好的起點(diǎn)。
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